ジェネレーティブ AI は Arista Networks の年間 31% の株価成長を維持できる可能性がある

2018年8月24日金曜日、米国ニューヨークのニューヨーク証券取引所（NYSE）...[+]のフロアにあるモニターにアリスタネットワークス社の看板が表示される。米国株は上昇する一方、ドルは下落幅を拡大また、連邦準備制度理事会議長が中央銀行に利上げペースを加速するつもりはないと示唆したことを受けて、米国債は上昇に転じた。写真家: マイケル・ネーグル/ブルームバーグ

創業CEOが企業の上場後も留任するのは非常に珍しいことだ。 2014 年 4 月の上場以来、同社の株価は年平均 31% の上昇を遂げてきましたが、カリフォルニア州サンタクララに本拠を置くクラウドネットワーキングテクノロジプロバイダーである Arista Networks ANET の CEO である Jayshree Ullal 氏が引き続き CEO を務めることは驚くべきことではありません。

ウラル — フォーブスは彼女の6月1日現在の純資産を25億ドルと推定している — は、IPOに導いてから3年間も会社の舵を取り続けている創業CEOのエリートグループの1人である。彼女が発揮するリーダーシップスキルと、Generative AI の助けによる将来の成長の可能性は、投資家にとって良い前兆です。

ChatGPT で有名になったテクノロジーである生成 AI が順調に進んでいます。 5 月 25 日、大規模な言語モデルのビルダーによるデザイナーの強力なグラフィックス処理チップに対する高い需要のおかげで、今四半期の収益が予想をはるかに上回るとの予測を受けて、NVIDIA の株価は約 25% 急騰しました。

生成 AI により、コンピューターサーバーのラック間の通信を高速化するネットワークスイッチの需要も増加します。このようなスイッチは、LLM の設計とトレーニングを急いでいる Microsoft MSFT、Google、メタプラットフォーム META などのハイパースケーラーにとって不可欠です。

アリスタ（5月24日から5月30日の市場前取引までの間に株価が24％上昇）は、こうしたスイッチをハイパースケーラーに販売している。 2022年にはメタがアリスタの収益の26％を占め、昨年はマイクロソフトがアリスタの収益の15％に貢献した。

アリスタはジェネレーティブ AI への参加はまだ初期段階にあると述べているが、モルガン・スタンレー MS はアリスタに大きなチャンスがあると考えている。アナリストのメタ・マーシャル氏は、AIネットワーキングが2028年までに80億ドルのチャンスを生み、「アリスタが最大の受益者の1つ」になると見積もっている。

生成 AI を高速化するテクノロジーを開発しているのは Arista だけではありません。 Cisco Systems CSCO と Juniper Networks JNPR は、このようなネットワーキングテクノロジーを提供し、顧客に独自のテクノロジーを提供しています。

他のベンダーは、高価な独自のスイッチではなく汎用ハードウェア上でオーダーメイドのソフトウェアを実行することでコストを節約する、いわゆるホワイトボックスソリューションを提供しています。

アリスタは、アプリケーションの種類に応じてハイブリッドアプローチを顧客に提供する予定です。ウラル氏が先月私に語ったように、「私たちは、ホワイトボックスのアイデアに満足しています。なぜなら、私たちは、他の人のハードウェア上で実行されるソフトウェアとしてスタートしたからです。私たちは、顧客が必要とするものを提供したいのです。それほどミッションクリティカルではないアプリケーションについては、顧客は次のようなことを行うことができます。ホワイトボックスを使用してください。ターンキーヘルスケアや金融ソリューションなどの特殊なアプリケーションには、Arista が必要です。」

イーサネットは生成 AI にとって重要なテクノロジーであり、そのようなネットワークが伝送する必要があるトラフィックの量は爆発的に増加しています。彼女が私に語ったところによると、「1970 年代にボブ・メトカーフがイーサネットを発明したとき、彼が想定していた最大帯域幅は毎秒 2.95 メガビットでしたが、現在では毎秒 800 ギガビットを超えています。AI ネットワークはペタバイト規模で動作しています。」と彼女は言いました。

ウラル氏は、2008 年 9 月に CEO として入社して以来、大幅な成長を主導してきました。そのとき、アリスタの顧客であるリーマンブラザーズが破産を申請しました。幸いなことに、アリスタがリーマンに提供したテクノロジーにより、他の金融機関は金融危機を乗り切ることができました。

それ以来、ウラルは会社を IPO やそれ以降に拡大するという課題に適応してきました。彼女は、非常に実践的な性格から、戦略的方向性を設定し、専門家に権限を与えるようになりました。彼女は顧客の成功を目指して、自我を低くし協力する文化を築き上げてきました。顧客が必要だと言う新製品を開発または入手します。アリスタのベンチ強度を強化します。

Arista は 2004 年に 30 人のエンジニアで設立されましたが、収益はありませんでした。彼女は 2008 年 9 月に社長兼 CEO として入社しました。

2008年9月に破産したリーマン・ブラザーズはアリスタの顧客だった。 2021 年 5 月に彼女が私に語ったところによると、「私たちは金融業界向けのシステムを構築しましたが、ミリ秒と比較してナノ秒という低い遅延と、プログラム可能なソフトウェアとスタックを備えていたため、他の金融顧客が生き残るのに役立ちました。経済が崩壊し、顧客はそれを気に入ってくれました。」

Arista では、顧客を成功させるために人々が協力することを奨励する文化を構築してきました。「私たちは、破壊的イノベーションを生み出し、満足のいく顧客体験を生み出すことに重点を置いています。シスコにいたとき、私は 15 億ドルのビジネスを率い、それが私を動かしていると冗談を言いました。ここで私たちはプラットフォームを成長させています。私たちはそれをどのようにリードするかを設計しています。創業者を育てており、私たちの継続的なリーダーシップは長期的にうまく機能します」と彼女は先月私に語った。

会社が 3 つの段階を経て拡大するにつれて、彼女のリーダーシップスタイルは変化しました。

「第 1 段階では、私はあらゆることに飛びつきました。収益が 10 億ドルから 50 億ドルに達するにつれて、私は共同創設者兼会長のアンディ・ベヒトルスハイム氏、共同創設者兼最高技術責任者のケン・デューダ氏、そして経営陣と 10 年以上協力しました。「私の役割は、会社の戦略的方向性を検討し、専門家に権限を与えることでした。第 3 フェーズでは、数十億ドルの収益を達成することを目指しており、セキュリティと可用性への多角化に伴う Arista の目的とそのプラットフォームについて考えています。」とウラルは言った。

スタートアップが軌道に乗ろうとしているとき、CEO は多くの場合、あらゆることに関与しなければならないと感じます。このような集中管理により、企業が脱出速度に達する能力が制限されます。

その限界に達すると、同社は選択を迫られる。 CEO が人々に委任し権限を与える方法を学ぶか、取締役会が現在の CEO をそれができる新しい CEO に置き換えるかのどちらかです。

ウラルはどのようにして手放す時期を知るのでしょうか？彼女が言ったように、「人々がより多くのことを達成しているのを見て、彼らに質問するようになりました。彼らの答えは、彼らが指揮権を持っていることを私に安心させます。私がつついても彼らがまだ助けを必要としている場合は、私は彼らを指導し続けます。私は、役割を果たすことから離れます。」メンターでありコーチであること。」

アリスタの文化を担う人々はロールモデルです。「ソフトウェアに関して言えば、当社の共同創設者 Ken Duda は品質に熱心です。ダウンタイムが発生すると、顧客に何百万ドルもの損害が発生します。私たちはネットワークが確実に機能するようにしなければなりません。彼はそれを心配しており、彼にはそれを行う権限があるのです」「それを実現させてください。彼は品質よりも遅れを謝罪したいと思っています。この分野ではメリットと卓越性が求められます。私たちは自分たちのことを知っており、貢献しています」とウラル氏は語った。

アリスタは、顧客が継続的に購入できるようにしたいと考えています。彼女は次のように述べています。「私たちは自社の人材と市場の可能性を検討し、顧客の意見に耳を傾けます。顧客は私たちにもっとやるべきことを求めています。高性能のデータスイッチングが第一位でした。来年、70% が「キャンパスにいるべきだ」と答えました。。」私たちはルーティングからキャンパス、そして広域 (イーサネット) へと移行しました。」

Arista は、製品ポートフォリオに「自然な隣接性」を追加するために構築または買収します。一例は、同社が「セキュリティネットワークテレメトリ」を構築したセキュリティです。 Arista はワイヤレスが不足していることに気づき、買収を行いました。

アリスタは、買収した会社を設立した起業家のサービスを維持したいと考えています。「彼らは私たちの文化に適合し、私たちのクラウドビジョンを共有する必要があり、1プラス1は2よりも大きくなければなりません。私たちは起業家に私たちと統合して顧客ソリューションを提供してもらいたいと考えています」と彼女は言いました。

ウラルは、アリスタの次世代リーダーを育成する受託者としての責任を感じています。「後継者計画については、社内または社外に 1 人か 2 人の候補者がいます。まず、私と他の人がベンチの戦力を構築することから始めます。40 代、50 代、60 代で退職したいと考えている人がいるかもしれません。次の CEO には、次の CEO が必要です。私たちのビジョンを受け入れ、それを自分たちのスタイルに合わせることができるオペレーターです」と彼女は言いました。

2010 年から 2022 年にかけて、アリスタの収益は平均年率 33% で増加しました。 2014 年 6 月の上場以来、アリスタ株は平均年率 31% で上昇しています。

それは続くかもしれない。マーケットウォッチによると、生成 AI という強力な追い風に乗る可能性を考えると、12 か月の目標株価 1 株あたり 172 ドル（6 月 1 日の株価より 4% 高い）は、私には控えめすぎるように思えます。